بیت کوین در آستانه پیشی گرفتن از طلا؛ تحلیل جدید فیدلیتی چه می‌گوید؟

بیت کوین در آستانه پیشی گرفتن از طلاست؛ چرا که جدیدترین تحلیل فیدلیتی از یک تغییر کلیدی در روند عملکرد این دو دارایی حکایت دارد؛ تغییری که می‌تواند آغازگر عصری جدید برای سلطه ارزش ذخیره دیجیتال باشد.

به گزارش میهن بلاکچین، جورین تیمر (Jurrien Timmer) – مدیر کلان جهانی شرکت سرمایه‌گذاری فیدلیتی (Fidelity) – در تاریخ ۲۷ آپریل (۷ اردیبهشت) طی مجموعه‌ توییت‌هایی به بررسی رابطه متغیر میان بیت کوین و طلا پرداخت. در ادامه مطلب، نتیجه این بررسی را مطالعه می‌کنیم.

آیا زمان درخشش بیت کوین فرا رسیده است؟

تیمر با استناد به داده‌های شرکت مدیریت فیدلیتی (FMR Co) و بلومبرگ (Bloomberg)، نسبت شارپ (Sharp Ratio) این دو دارایی را تحلیل و به یک نقطه عطف احتمالی در عملکرد نسبی آن‌ها اشاره کرد. نسبت شارپ یک معیار مالی است که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا بفهمند برای سطح ریسکی که متحمل می‌شوند، چه میزان بازده دریافت می‌کنند. مقادیر بالای ۱ برای این عدد مطلوب است. او دراین باره نوشت:

نکته جالب اینکه بیت کوین و طلا همبستگی منفی با یکدیگر دارند. همانطور که در نمودار زیر نیز مشاهده می‌شود، این دو دارایی با توجه به نسبت شارپشان، اخیراً به‌نوبت درخشیده‌اند.

به‌نظر می‌رسد حالا نوبت بیت کوین باشد که پیش بیافتد. چون نسبت شارپ بیت کوین ۰.۴- و نسبت شارپ طلا ۱.۳۳ است. پس شاید نوبت پیشی‌گرفتن بیت کوین فرا رسیده باشد.

در نمودار همراه با این تحلیل، بازدهی اخیر طلا معادل ۲۲.۵۱ دلار و بازدهی بیت کوین معادل ۱۳.۲۲ دلار نشان داده شده است. با این تفاوت که بازدهی طلا با ضریب ۴ برابر بزرگ‌نمایی شده تا نوسان کمتر آن نسبت به BTC نمایش داده شود، در حالی که بیت کوین بدون ضریب گزارش شده است.

تیمر همچنین به جای دوگانگی، رویکردی تلفیقی را توصیه می‌کند و می‌نویسد:

چرا باید از بین بیت کوین و طلا یکی را انتخاب کرد، وقتی می‌توان هر دو را داشت؟ من این دو را مثل بازیکنانی متفاوت در یک تیم می‌بینم.

تیمر نسبت پیشنهادی برای شروع سرمایه‌گذاری را ۴ واحد طلا به ازای ۱ واحد بیت کوین عنوان کرد و توضیح داد:

نوسان قیمت طلا یک‌چهارم قیمت بیت کوین است، با این حال نسبت شارپ مشابهی دارند.

مدیر جهانی شرکت سرمایه‌گذاری فیدلیتی دیدگاه خود درباره ارزش‌گذاری را نیز با دو سناریوی تطبیقی مشخص کرد:

اگر قیمت تاریخی بیت کوین و طلا را با نسبت ۱:۱ مقایسه کنیم، بیت کوین برتری دارد؛ اما اگر آن را با نسبت ۱:۴ بررسی کنیم، شباهت بیشتری میان این دو دیده می‌شود.

تیمر در ادامه به جنبه‌های روانی و رفتاری سرمایه‌گذاری در BTC هم پرداخت و نوسانات آن را ویژگی ذاتی و اساسی دانست:

بیت کوین با طلا کمی فرق دارد چون شخصیتی دوگانه دارد که مشابه دکتر جکیل (Dr. Jekyll) و آقای هاید (Mr. Hyde) است.

به گفته تیمر، بیت کوین در شرایطی رشد می‌کند که هم عرضه پول (M2) و هم بازار سهام در حال گسترش باشند؛ زیرا تلفیقی از یک دارایی پرریسک و ذخیره ارزش محسوب می‌شود. در مقابل، طلا صرفاً یک چیز است و ثبات بیشتری ارائه می‌دهد. او در نهایت بیت کوین را اختراعی مدرن توصیف کرد که تلاش می‌کند در عصر پول آسان (Easy Money)، نقش پول سخت (Hard Money) را ایفا کند.