در بازار رمزارز، پیش‌بینی‌های جسورانه تنها ادعا نیستند، بلکه پشتوانه‌ای واقعی دارند؛ معامله‌گران اغلب از طریق قراردادهای آپشن با ریسک بالا و هزینه پایین، روی افزایش چشمگیر قیمت‌ها حساب می‌کنند. این نوع معاملات شباهت زیادی به بلیت بخت‌آزمایی دارند؛ پرداخت اندک برای فرصتی که در صورت تحقق، سودی هنگفت به‌همراه دارد.
به گزارش میهن بلاکچین، در حال حاضر، چشمگیرترین گزینه، قرارداد آپشن بیت کوین با قیمت هدف ۳۰۰٬۰۰۰ دلار است که در صرافی دریبیت (Deribit) لیست شده و سررسید آن ۲۶ ژوئن (۵ تیر) است. از لحاظ تئوری، این قرارداد یک بخت آزمایی است مبنی بر این‌که قیمت بیت کوین تا پایان نیمه اول سال به بیش از ۳۰۰٬۰۰۰ دلار، یعنی حدوداً سه برابر قیمت فعلی، خواهد رسید.
آنچه در این مطلب می‌خوانید
- برسی کال آپشن‌های بازار
- چه کسانی آپشن‌های ۳۰۰٬۰۰۰ دلاری را فروخته‌اند؟
برسی کال آپشن‌های بازار
در زمان نگارش این خبر، بیش از ۵٬۰۰۰ قرارداد فعال برای این آپشن ۳۰۰٬۰۰۰ دلاری وجود داشت که ارزش اسمی آن به ۴۸۴ میلیون دلار می‌رسید. این قرارداد پس از قرارداد آپشن با قیمت هدف ۱۱۰٬۰۰۰ دلار، دومین موقعیت پرطرفدار در میان آپشن‌های سررسید ماه ژوئن (تیر) به‌شمار می‌رود.
در حال حاضر، دریبیت بزرگ‌ترین صرافی معاملات آپشن رمزارز در جهان است و بیش از ۷۵٪ از حجم معاملات جهانی آپشن را در اختیار دارد. در پلتفرم دریبیت، هر قرارداد آپشن معادل ۱ بیت کوین است. سررسیدهای فصلی، مانند ۲۶ ژوئن (۵ تیر)، معمولاً فعالیت و نوسان بازار را افزایش می‌دهند و معامله‌گران از این تاریخ‌ها برای هج کردن، تثبیت سود یا گمانه‌زنی درباره حرکت بعدی بازار استفاده می‌کنند.
اسپنسر هالارن (Spencer Hallarn)، معامله‌گر مشتقات در بازارساز کریپتویی GSR، درباره حجم بالای قراردادهای سود باز این آپشن در ضرر (OTM) در قیمت هدف ۳۰۰٬۰۰۰ دلار گفت:
شاید مردم واقعا دوست دارند بلیت بخت‌آزمایی بخرند. با توجه به تمایل به خرید کال (Call Skew)، همیشه افرادی وجود دارند که به‌دنبال پوشش شدید ریسک تورم هستند.
قراردادهای کال عمیقاً در ضرر (deep OTM) که به‌اصطلاح وینگز (Wings) نامیده می‌شوند، نیاز به افزایش قابل‌توجه قیمت دارایی پایه دارند تا سودآور شوند و به‌همین دلیل بسیار ارزان‌تر از آپشن‌هایی هستند که در قیمت فعلی یا نزدیک آن قرار دارند. با این حال، اگر بازار جهش پیدا کند، سود این آپشن‌ها بسیار زیاد است و آن‌ها را شبیه بلیت‌های بخت‌آزمایی با احتمال پایین ولی بازده بالا می‌کند.
بازار آپشن بیت کوین در دریبیت در چرخه‌های صعودی گذشته نیز شاهد معاملات مشابهی بوده، اما این قراردادها به‌ندرت به اندازه‌ای محبوب می‌شدند که به دومین بازیگر اصلی در میان سررسیدهای فصلی تبدیل شوند.
توزیه سود باز بین سررسیدها و قیمت‌های اعمال در سررسید ژوئن – منبع: امبردیتا
نمودارها نشان می‌دهند سررسید ۲۶ ژوئن بزرگ‌ترین تاریخ تسویه در میان تمامی سررسیدهای امسال است و آپشن ۳۰۰٬۰۰۰ دلاری دومین موقعیت از نظر سود باز (Open Interest) بالا در این دوره را دارد.
سیمرا‌نجیت سینگ (Simranjeet Singh)، معامله‌گر در GSR، درباره دلیل این حجم بالا در قرارداد ۳۰۰٬۰۰۰ دلاری گفت:
فکر می‌کنم بیشتر این موقعیت‌ها حاصل انباشت آپشن‌های ارزان هستند که روی روایتی کلی درباره حمایت قانون‌گذاران آمریکا از کریپتو و احتمال نه‌چندان بعید ذخیره استراتژیک بیت کوین از سوی دولت (که در ابتدای این دولت مطرح شد) گمانه‌زنی کرده‌اند.
روز جمعه، سناتور سینتیا لومیس (Cynthia Lummis) در سخنرانی خود اعلام کرد که از حمایت رئیس‌جمهور ترامپ از طرح قانونی BITCOIN Act بسیار خوشحال است.
لومیس در شبکه اجتماعی X گفت:
طرح BITCOIN Act تنها راه‌حل برای بدهی ۳۶ تریلیون دلاری کشور ماست. من از رئیس‌جمهوری آینده‌نگر سپاسگزارم که نه‌تنها این موضوع را درک کرده، بلکه بر اساس آن عمل می‌کند.
چه کسانی آپشن‌های ۳۰۰٬۰۰۰ دلاری را فروخته‌اند؟
به گفته گِرِگ ماگادینی (Greg Magadini)، مدیر مشتقات در امبردیتا (Amberdata)، فروش قابل‌توجهی از قراردادهای کال ۳۰۰٬۰۰۰ دلاری با سررسید ۲۶ ژوئن در ماه آوریل انجام شده که بخشی از استراتژی کاورد کال (Covered Call) بوده است. کاورد کال روشی است که معامله‌گران برای کسب درآمد بیشتر از دارایی‌های اسپات خود به‌کار می‌برند.
ماگادینی در گفتگویی اظهار داشت:
به‌نظر من فروش این آپشن‌ها در تاریخ ۲۳ آوریل (۳ اردیبهشت) توسط معامله‌گرانی انجام شده که در حال تولید درآمد از پوزیشن لانگ خود بوده‌اند. هر آپشن با قیمت حدود ۶۰ دلار و در شرایط نوسان ضمنی ۱۰۰٪ معامله شده است.
فروش آپشن‌های کال با قیمت هدف بالا (OTM) و دریافت پریمیوم در حالی‌که موقعیت اسپات حفظ شده، یک استراتژی رایج برای کسب سود در بازارهای سنتی و کریپتو محسوب می‌شود.
