تحلیل گلسنود: شاخص‌های آنچین بیت کوین نزولی شده‌اند!_بیت کوین_میهن بلاکچین

قیمت بیت‌ کوین (BTC) همچنان بالاتر از سطح ۱۰۰٬۰۰۰ دلار قرار داشته و فاصله کمی با بالاترین رکورد خود (۱۱۱٬۷۰۰ دلار) دارد؛ اما داده‌های آنچین تصویر متفاوتی را نشان می‌دهند.

به گزارش میهن بلاکچین، داده‌های گلسنود (Glassnode) نشان می‌دهد همزمان با افزایش قیمت بیت‌ کوین، شاخص‌های آنچین آن وارد محدوده‌هایی شده‌اند که معمولاً در بازار نزولی دیده می‌شوند.

فعالیت کم بلاکچین بیت کوین با وجود رشد قیمت BTC

طبق گزارش گلسنود، شبکه بیت‌ کوین با وجود عبور BTC از قیمت ۱۰۰٬۰۰۰ دلار، فعالیت زیادی در بلاکچین ندارد؛ یکی از نشانه‌ها کاهش تعداد تراکنش‌های روزانه است. این عدد اکنون بین ۳۲۰٬۰۰۰ تا ۵۰۰٬۰۰۰ تراکنش در روز است، در حالی که در اوج سال ۲۰۲۴، این رقم به بیش از ۷۳۰٬۰۰۰ تراکنش رسیده بود. کاهش میزان تراکنش برای شبکه‌ای با قیمت صعودی، قابل‌توجه است.

نمودار تعداد تراکنش‌های روزانه شبکه بیت کوین – منبع: Glassnode

کاهش تراکنش‌ها بیشتر به‌دلیل افت فعالیت‌های غیرمالی مانند Inscriptions و Runes است. این فعالیت‌ها قبلاً باعث افزایش ناگهانی تراکنش‌ها شده بودند؛ در مقابل، انتقال ارزش در تراکنش‌های مالی تقریباً ثابت مانده است. اما در مجموع، کاهش استفاده از شبکه باعث ایجاد فاصله بین رشد قیمت و فعالیت آنچین شده است. در گذشته، وقتی بیت‌ کوین به رکوردهای قیمتی نزدیک می‌شد، تعداد تراکنش‌ها نیز افزایش پیدا می‌کرد.

اگرچه، با وجود افت تعداد تراکنش‌ها، بیت‌ کوین همچنان ارزش بالایی را در بلاکچین جابه‌جا می‌کند. میانگین حجم تراکنش‌های روزانه در این چرخه حدود ۷.۵ میلیارد دلار بوده است. در زمان جهش اولیه قیمت به بالای ۱۰۰٬۰۰۰ دلار در اواخر سال ۲۰۲۴، این مقدار تا ۱۶ میلیارد دلار افزایش یافت.

اما نوع تراکنش‌ها تغییر کرده است و حالا اغلب تراکنش‌ها مربوط به مؤسسات بزرگ و افراد ثروتمند است. میانگین ارزش هر تراکنش بیشتر از ۳۶٬۰۰۰ دلار است و این موضوع نشان می‌دهد کاربران اصلی شبکه، دیگر معامله‌گران خرد نیستند.

میانگین حجم هر تراکنش در شبکه بیت کوین – منبع: Glassnode

سهم تراکنش‌های کوچک (کمتر از ۱۰۰٬۰۰۰ دلار) از کل حجم جابه‌جاشده کاهش زیادی داشته است. برای نمونه، تراکنش‌هایی بین ۰ تا ۱٬۰۰۰ دلار اکنون کمتر از ۱٪ کل ارزش جابه‌جاشده را تشکیل می‌دهند؛ این در حالی است که در ابتدای چرخه صعودی، سهم این دسته حدود ۴٪ بود.

سهم نسبی حجم انتقال بر اساس اندازه تراکنش‌ها (تعدیل‌شده با درنظر گرفتن نهادها) – منبع: Glassnode

کاهش کارمزد در شرایطی که معاملات به خارج از شبکه منتقل شده‌اند

در گزارش گلس‌نود به این نکته هم اشاره شده که کارمزدهای شبکه کاهش یافته‌اند؛ این موضوع در حالی اتفاق افتاده که قیمت بیت‌ کوین نزدیک به سقف تاریخی خود قرار دارد.

درآمد روزانه ماینرها از کارمزد تراکنش‌ها اکنون حدود ۵۵۸٬۰۰۰ دلار است. بخشی از این کاهش به‌دلیل بهینه‌سازی‌هایی مانند SegWit و دسته‌بندی تراکنش‌ها است؛ اما بخش مهم‌تر آن به کاهش تقاضا برای فضای بلاک مربوط می‌شود و در واقع، تعداد تراکنش‌ها پایین آمده است.

نمودار مجموع کارمزد تراکنش‌های شبکه بیت کوین – منبع: Glassnode

در مقابل، حجم معاملات از شبکه اصلی خارج شده و به پلتفرم‌های متمرکز منتقل شده است. حجم معاملات اسپات اغلب از ۱۰ میلیارد دلار در روز عبور می‌کند. بازار معاملات فیوچرز نیز به‌صورت میانگین روزانه ۵۷ میلیارد دلار حجم دارد و در بعضی مواقع از ۱۲۰ میلیارد دلار هم فراتر رفته است. بازار معاملات آپشن نیز رشد زیادی داشته و حالا روزانه بیش از ۲.۴ میلیارد دلار را پردازش می‌کند.

مقایسه حجم معاملات برون‌زنجیره‌ای و درون‌زنجیره‌ای بیت کوین – منبع: Glassnode

در مجموع، حجم معاملات در پلتفرم‌های خارج از شبکه، بین ۷ تا ۱۶ برابر بیشتر از حجم تسویه‌شده روی بلاکچین بیت‌ کوین است.

گزارش گلس‌نود نشان می‌دهد ساختار اکوسیستم بیت‌ کوین در حال تغییر است. استفاده از این شبکه به‌تدریج از دست کاربران خرد خارج شده و بیشتر در اختیار نهادهای بزرگ قرار گرفته است.