استراتژی (Strategy) – بزرگ‌ترین خزانه‌دار بیت کوین در جهان – این روزها با چالش تازه‌ای روبه‌رو است. تغییر استراتژی مایکل سیلر (Michael Saylor) در انتشار سهام، جامعه سرمایه‌گذاران را دو دسته کرده است؛ برخی آن را خیانت به سهام‌داران می‌دانند و برخی دیگر معتقدند که فرصتی برای خرید بیشتر بیت کوین است.
به گزارش میهن بلاکچین، در شرایطی که سهام این شرکت و دیگر غول‌های رمزارزی در حال سقوط است، پرسش اصلی اینجاست که آیا این تغییر جسورانه می‌تواند به نجات استراتژی و تقویت جایگاه بیت کوین کمک کند یا بر فشار فروش در بازار خواهد افزود؟
تغییر سیاست انتشار سهام MSTR
مایکل سیلر روز دوشنبه پستی در شبکه اجتماعی X منتشر و اعلام کرد که استراتژی دستورالعمل مربوط به عرضه سهام خود (ATM Equity Guidance) را به‌روزرسانی کرده است تا انعطاف‌پذیری بیشتری در اجرای استراتژی بازار سرمایه داشته باشد.
طبق تغییرات جدید، زمانی که ارزش سهام MSTR کمتر از ۲.۵ برابر ارزش خالص دارایی (mNAV) شرکت معامله شود – معیاری که تفاوت میان ارزش بازار یک شرکت نگه‌دارنده بیت کوین با ارزش واقعی ذخایر BTC آن را نشان می‌دهد – شرکت می‌تواند به‌طور تاکتیکی سهام جدید منتشر کند.
منبع: حساب Michael Saylor در X
هدف از این اقدام تأمین هزینه بهره بدهی، پرداخت سود سهام ممتاز و همچنین خرید بیت کوین در مواقع مناسب عنوان شده است.
این تصمیم در تضاد با گزارش سه‌ماهه دوم شرکت بود که انتشار سهام در سطحی پایین‌تر از ۲.۵ برابر mNAV را تنها برای پرداخت بدهی یا سود سهام مجاز می‌دانست. همین تغییر باعث انتقاد برخی سهام‌داران شد. با این حال، گروهی دیگر از تحلیلگران این سیاست را فرصتی مثبت برای افزایش ذخایر بیت کوین شرکت قلمداد کردند.
طبق داده‌های رسمی، در حال حاضر mNAV مایکرواستراتژی حدود ۱.۵۵ است.
واکنش‌های متفاوت به تصمیم سیلر
این تصمیم واکنش‌های گسترده‌ای در جامعه کریپتو ایجاد کرده است. یک معامله‌گر رمزارز به نام کاله آب (Kale Abe) نوشت:
سیلر به‌طور مستقیم اعلام کرد که قصد دارد مقدار زیادی بیت کوین دیگر بخرد.
در مقابل، یکی از سهام‌داران سابق به نام جاش من (Josh Man) اظهار داشت:
مدیرعامل استراتژی قول داده بود سهام زیر سطح ۲.۵ برابر mNAV عرضه نشود، اما حالا برخلاف وعده‌اش عمل کرده است.
توسعه‌دهنده و حامی بیت کوین اندری استولس‌ویک (Endre Stolsvik) نیز نظر متفاوتی داشت و تأکید کرد:
قانون عدم انتشار سهام زیر mNAV 2.5 بیش از حد سخت‌گیرانه بود، به‌ویژه حالا که این نسبت به حدود ۱.۵۹ رسیده است.
منبع: حساب Jeff Walton در X
بر اساس داده‌های سیلر ترکر (SaylorTracker)، در حال حاضر استراتژی ۶۲۹,۳۷۶ بیت کوین (به ارزش تقریبی ۷۱.۳۴ میلیارد دلار) در اختیار دارد.
روند نزولی سهام شرکت‌های بیت کوین‌محور
در یک ماه گذشته، ارزش سهام MSTR بیش از ۲۱٪ کاهش یافته و در سطح ۳۳۶.۵۷ دلار معامله می‌شود؛ این قیمت آخرین بار در ۱۷ آپریل (۲۶ مرداد) و زمانی که بیت کوین در محدوده ۸۴,۰۳۰ دلار بود، ثبت شده بود.
این روند نزولی تنها محدود به مایکرواستراتژی نیست. دیگر شرکت‌های عمومی فعال در حوزه بیت کوین نیز با افت شدید مواجه شده‌اند. سهام مارا هولدینگز (MARA Holdings) حدود ۱۹.۴۴٪ کاهش یافته، سهام کوین بیس گلوبال (COIN) نزدیک به ۲۷٪ افت کرده و رایت پلتفرمز (RIOT) نیز با افتی معادل ۱۴.۶۹٪ روبه‌رو بوده است.
