جیمز چک (James Check)، تحلیل‌گر بازار، اخیرا اظهار داشت که برخلاف باورهای رایج، چرخه‌های بازار بیت کوین حول محور رویدادهای هاوینگ شکل نمی‌گیرند و عوامل دیگری چرخه‌های صعودی و نزولی را هدایت می‌کنند.
به گزارش میهن بلاکچین، او توضیح داد که چرخه‌های بازار بیشتر بر پایه «روندهای پذیرش و ساختار بازار» شکل گرفته‌اند و اوج سال ۲۰۱۷ و کف سال ۲۰۲۲، نقاط گذار این چرخه‌ها بوده‌اند.
اظهارات جیمز چک در مقابل نظریه چرخه هاوینگ
او در روز چهارشنبه اظهار داشت:
به نظر من بیت کوین سه چرخه را پشت سر گذاشته است و این چرخه‌ها بر پایه هاوینگ‌ها بنا نشده‌اند.
منظور از هاوینگ، نصف شدن پاداش استخراج بلاکچین است که معمولاً هر چهار سال یک‌بار رخ می‌دهد.
جیمز چک، سه چرخه گذشته را چنین تعریف کرد:
- چرخه «پذیرش» از سال ۲۰۱۱ تا ۲۰۱۸ بود که به وسیله پذیرش اولیه از سوی کاربران خرد هدایت شد.
- چرخه «نوجوانی» از سال ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۲ ادامه داشت که با «رشد و سقوط‌های پرریسک و اهرمی» مشخص شد.
- چرخه «بلوغ» از سال ۲۰۲۲ به بعد شروع شد که به گفته او بر پایه «بلوغ و ثبات نهادی» استوار است.
او افزود:
پس از بازار نزولی سال ۲۰۲۲ شرایط تغییر کرد. کسانی که فکر می‌کنند گذشته دوباره تکرار می‌شود، احتمالاً سیگنال‌های واقعی را مشاهده نمی‌کنند.
تحلیل چک در تضاد با نظریه‌ای پرطرفدار است که عنوان می‌کند چرخه‌های بازار بیت کوین، معمولاً چهار سال طول می‌کشند و به رویدادهای هاوینگ وابسته‌اند. در این رویدادها به دلیل کاهش پاداش استخراج، عرضه کاهش یافته و تقاضا افزایش پیدا می‌کند.
قیمت بیت کوین در مقایسه با دیدگاه جیمز چک درباره چرخه‌های بازار این ارز دیجیتال – منبع: James Check
بر اساس این نظریه، دوره اوج بازار صعودی معمولاً در سال بعد از هاوینگ اتفاق می‌افتد. این اتفاق در سال‌های ۲۰۱۳، ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ رخ داد و به نظر می‌رسد که این الگو دوباره در سال ۲۰۲۵ تکرار شود.
چک همچنین اظهار داشت که بیت کوین، «در عمل تنها دارایی نهایی دیگر در کنار طلا» است و این موضوع می‌تواند نشان دهد چرخه فعلی طولانی‌تر خواهد بود.
آیا چرخه سنتی چهارساله به پایان رسیده است؟
طی مدت اخیر، پیش‌بینی‌های متعددی مطرح شده که چرخه سنتی چهار ساله به پایان رسیده و به دلیل ورود نهادهای بزرگ، این بازار صعودی می‌تواند تا سال آینده ادامه یابد.
اوایل ماه جاری، متیو هوگان (Matthew Hougan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، درباره این چرخه گفت:
تا زمانی که در سال ۲۰۲۶ بازدهی مثبت ببینیم، این چرخه به‌طور رسمی تمام نمی‌شود. اما فکر می‌کنم این اتفاق خواهد افتاد. بنابراین بگذارید این‌طور بگویم: فکر می‌کنم چرخه چهار ساله تمام شده است.
کارآفرینی با نام TechDev نیز روز سه‌شنبه در شبکه اجتماعی X نوشت:
چرخه‌های اقتصادی تنها چیزی هستند که برای درک چرخه‌های بیت کوین نیاز داریم.
او نمودارهایی از اوج‌ها و کف‌های چرخه‌های قبلی ارائه داد.
احتمالا عوامل کلان اقتصادی مانند نقدینگی دلار و ورود سرمایه به ETFها فاز صعودی را طولانی‌تر کرده‌اند – منبع: TechDev
این تحلیل تأکید داشت که تغییر از فاز نزولی به صعودی بیشتر تحت تأثیر نقدینگی است، نه هاوینگ. تنها تفاوت چرخه کنونی، طولانی‌تر بودن فاز صعودی آن است.
گلسنود: چرخه فعلی در حال پایان است
شرکت گلسنود در تاریخ ۲۰ آگوست (۲۹ مرداد) اعلام کرد که بیت کوین همچنان مطابق الگوهای چرخه سنتی خود حرکت می‌کند. آنها روز سه‌شنبه دوباره تأکید کردند که برداشت سود و افزایش فشار فروش اخیر «نشان می‌دهد بازار وارد مراحل پایانی چرخه شده است.»
باب لوکاس، معامله‌گر بازار، دیدگاهی عمل‌گرایانه‌تر ارائه داد. او گفت:
اغلب می‌شنوم که می‌گویند دیگر چرخه‌ای برای بیت کوین وجود ندارد. واقعیت این است که ما همیشه در چرخه‌ها هستیم.
ما قیمت را بالا می‌بریم تا جایی که حباب بترکد و بعد دوباره از نو شروع می‌کنیم. تنها تفاوت این است که چقدر آسیب می‌بینیم و با چه سرعتی دوباره خود را بازیابی می‌کنیم.
