بیت کوین پس از آن‌که برای مدت کوتاهی و با هیجان ناشی از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو از مرز ۱۱۷,۰۰۰ دلار عبور کرد، دوباره به حوالی ۱۱۲,۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده است. این بازگشت، نگرانی‌ها درباره ادامه‌دار بودن الگوی همیشگی ماه سپتامبر – که عموماً ماهی دشوار برای بازار کریپتو شناخته می‌شود – را دوباره زنده کرده است.
به گزارش میهن بلاکچین، یوآئو وِدسون (Joao Wedson) – مدیرعامل شرکت تحقیقاتی الفراکتال (Alphractal) – در تحلیل تازه‌ای سه نشانه هشداردهنده را معرفی کرده که نشان می‌دهند رشد اخیر بیت کوین ممکن است نفس‌های آخر خود را بکشد. از نظر او، داده‌های آنچین و شاخص‌های کلیدی بازار به وضوح حاکی از کاهش قدرت روند صعودی هستند.
آنچه در این مطلب می‌خوانید
- فشار فروش از سوی هولدرهای کوتاه‌مدت بیت کوین
- کاهش جذابیت نسبت ریسک به بازده
- احتمال چرخش توجه به آلت کوین‌ها
فشار فروش از سوی هولدرهای کوتاه‌مدت بیت کوین
یکی از شاخص‌هایی که وِدسون به آن اشاره می‌کند، نسبت سود خروجی مصرف‌شده یا همان SOPR است؛ این معیار آنچین نشان می‌دهد فروشندگان، دارایی‌های خود را با سود یا با زیان می‌فروشند. در حال حاضر این نسبت بالاتر از سطح مرزی ۱ قرار دارد که به‌طور سنتی نشان‌دهنده معاملات سودآور است.
شاخص SOPR بیت کوین – منبع: Alphractal
با این حال، روند نزولی اخیر SOPR بیانگر آن است که میزان سود محقق‌شده در حال کاهش است؛ به عبارت دیگر، حتی در قیمت‌های بالا هم فروشندگان به سود کمتری دست پیدا می‌کنند. این موضوع می‌تواند زنگ خطری برای پایداری روند صعودی باشد.
نشانه دوم به هولدرهای کوتاه‌مدت مربوط می‌شود. وِدسون توضیح می‌دهد که قیمت تحقق‌یافته برای این دسته از سرمایه‌گذاران هم‌اکنون در محدوده ۱۱۱,۴۰۰ دلار قرار دارد.
از آن‌جا که بیت کوین تنها اندکی بالاتر از این سطح معامله می‌شود، هرگونه افت به زیر این مرز می‌تواند موجی از فروش‌های استاپ‌لاس را فعال کند. چنین رخدادی به‌راحتی می‌تواند شتاب ریزش بازار را بیشتر کند و باعث ایجاد فشار فروش مضاعف شود.
کاهش جذابیت نسبت ریسک به بازده
سومین سیگنال نزولی، به شاخص شارپ (Sharpe Ratio) برمی‌گردد؛ معیاری که بازدهی را نسبت به ریسک می‌سنجد. به گفته وِدسون، در چرخه فعلی این نسبت نسبت به دوره‌های صعودی پیشین تضعیف شده است.
این یعنی سرمایه‌گذاران در ازای پذیرش ریسک بالاتر، پاداش کمتری دریافت می‌کنند. به بیان ساده‌تر، بازار امروز بیت کوین نسبت به چرخه‌های قبلی، ریسک بیشتری دارد اما جذابیت کمتری برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند.
احتمال چرخش توجه به آلت کوین‌ها
با کنار هم قرار دادن این سه عامل، وِدسون نتیجه می‌گیرد که چرخه کنونی BTC نشانه‌هایی از خستگی و فرسودگی دارد. او تأکید می‌کند که در چنین شرایطی، اشتیاق بازار ممکن است از بیت کوین فاصله بگیرد و به سمت آلتکوین‌ها متمایل شود؛ جایی که بسیاری از معامله‌گران به دنبال فرصت‌های تازه برای رشد و سودآوری خواهند رفت.
