زنجیره بی‌ان‌بی (BNB Chain) این روزها یکی از پرهیاهوترین دوره‌های تاریخ خودش را تجربه می‌کند. رکوردهای جدید در تعداد کاربران فعال و جهش چشمگیر حجم معاملات، نشان می‌دهد که اکوسیستم بایننس وارد فصل جدیدی شده است. آنچه امروز در حال شکل‌گیری است، صرفاً افزایش آمار نیست؛ بلکه ترکیبی از تحولات توکنی، مدل اقتصادی و حتی تغییرات در فضای نظارتی است که آینده این شبکه را روشن‌تر یا پیچیده‌تر می‌کند.
به گزارش میهن بلاکچین، این اتفاقات در حالی رخ می‌دهد که گمانه‌زنی‌ها درباره بازگشت دوباره چانگ پنگ ژائو (CZ)، هم‌بنیان‌گذار بایننس، داغ‌تر شده است. ژائو اخیراً عبارت «عضو سابق بایننس» را از بیوگرافی شبکه‌های اجتماعی‌اش حذف کرد و همین کافی بود تا بار دیگر نگاه‌ها به سمت او و نقش احتمالی‌اش در آینده زنجیره BNB جلب شود.
رکوردهای جدید زنجیره BNB و تحول در کارکرد توکن بومی آن
براساس داده‌های TokenTerminal، در سپتامبر امسال شمار آدرس‌های فعال ماهانه در زنجیره BNB به بیش از ۵۶.۴ میلیون رسید؛ این رقم ۹.۵٪ بالاتر از رکورد قبلی در سپتامبر ۲۰۲۴ است.
نمودار ماهانه تعداد آدرس‌های فعال زنجیره BNB – منبع: TokenTerminal
موتور اصلی این جهش، عرضه توکن‌های جدیدی مثل STBL و همچنین توکن صرافی غیرمتمرکز استر (ASTER) بود که با کمپین ایردراپ گسترده خود سرمایه‌های قابل‌توجهی جذب کرد. تنها از اواسط سپتامبر، حجم معاملات روی استر از مرز ۴ میلیارد دلار عبور کرد و بخش بزرگی از نقدینگی جدید را وارد این اکوسیستم کرد.
توکن BNB در سال ۲۰۱۷ معرفی شد و در ابتدا نقش یک توکن کاربردی برای تخفیف کارمزد در صرافی بایننس را ایفا می‌کرد. اما امروز، این توکن به سوخت اصلی شبکه BNB تبدیل شده و بدون آن اجرای قراردادهای هوشمند و تراکنش‌ها ممکن نیست. بایننس طی سال‌های گذشته بخشی از سود خود را صرف بازخرید و سوزاندن توکن‌های BNB کرده است که عرضه را به‌طور دائمی کاهش می‌دهد.
این مدل بعداً با مکانیزم Auto-Burn تکمیل شد؛ سیستمی که بر اساس قیمت و تعداد بلاک‌ها، سوزاندن توکن را به‌صورت خودکار انجام می‌دهد. از زمان عرضه تا امروز، موجودی کل توکن‌ها از ۲۰۰ میلیون به حدود ۱۳۹ میلیون کاهش یافته و هدف بلندمدت رسیدن به ۱۰۰ میلیون تعیین شده است.
فقط در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، بایننس بیش از ۱.۲ میلیارد دلار توکن بازخرید کرد. این کاهش مداوم عرضه باعث می‌شود دینامیک بازار BNB پیوند مستقیمی با سطح فعالیت کاربران و شبکه پیدا کند.
از نظر فعالیت، زنجیره BNB یکی از پرکاربردترین پلتفرم‌های قرارداد هوشمند در کنار اتریوم و سولانا است. در سپتامبر ۲۰۲۵، این شبکه به‌طور میانگین روزانه حدود ۱۷ میلیون تراکنش پردازش کرد و نزدیک به ۲.۵ میلیون آدرس فعال داشت. درآمد کارمزد روزانه آن نیز بیش از ۱ میلیون دلار ثبت شد.
مقایسه مستقیم داده‌های موجود نشان می‌دهد که BNB از اتریوم ارزان‌تر و سریع‌تر است، اما به پای مقیاس‌پذیری سولانا نمی‌رسد. هزینه میانگین هر تراکنش BNB در سپتامبر حدود ۰.۰۴ دلار بود، در حالی که این رقم برای سولانا تنها معادل ۰.۰۰۳۶ دلار گزارش شد.
نمودار ارزش کل قفل‌شده (TVL) زنجیره BNB – منبع: TokenTerminal
ویژگی قابل‌توجه دیگر، ساختار اعتبارسنجی است: زنجیره BNB تنها ۵۵ ولیدیتور فعال دارد و این تمرکز بالا، به شبکه قدرت پردازش زیادی می‌دهد اما همزمان سطح تمرکززدایی را محدود می‌کند.
چالش‌های نظارتی و وضعیت بایننس؛ BNB میان رشد استفاده کاربران و کاهش عرضه
بایننس طی سال‌های اخیر با پرونده‌های حقوقی بزرگی دست و پنجه نرم کرده است. در سال ۲۰۲۳ این شرکت با وزارت دادگستری آمریکا به توافق رسید و CZ به چهار ماه زندان محکوم شد. در ادامه، شکایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) نیز در ماه می ۲۰۲۵ بسته شد تا بزرگ‌ترین ابهام حقوقی در بازار سرمایه برطرف شود.
برای مدیریت فعالیت‌ها، بایننس ساختار منطقه‌ای مشخصی ایجاد کرده است. در آمریکا، صرافی Binance.US فعالیت می‌کند و در اروپا این شرکت در حال اخذ مجوز تحت قوانین MiCA است. البته هنوز محدودیت‌هایی وجود دارد؛ برای نمونه، دسترسی به وبسایت بایننس در فیلیپین مسدود شده و در نیجریه پرونده‌های حقوقی در جریان است. با این حال، این موارد تاکنون تأثیر جدی بر بازارهای اصلی بایننس در جهان نداشته است.
ترکیب رکوردهای جدید در تعداد کاربران و حجم معاملات با سیاست‌های سخت‌گیرانه در کاهش عرضه، تصویری دوگانه از آینده BNB می‌سازد. از یک سو، این شبکه توانسته جایگاه خود را در کنار بزرگان بازار مثل اتریوم و سولانا تثبیت کند. از سوی دیگر، تمرکز بالای ولیدیتورها و تهدید همیشگی نظارت‌های حقوقی، چالش‌هایی است که نمی‌توان نادیده گرفت.
زنجیره BNB نمونه‌ای زنده از تعامل پیچیده میان فعالیت شبکه، اقتصاد توکن و سیاست‌گذاری‌های نظارتی است. آینده این پروژه، همان‌قدر که به نوآوری و استفاده کاربران وابسته است، به تصمیم‌های نهادهای قانونی و نقش بایننس در بازار جهانی نیز گره خورده است.
